无风险套利的原理是同一个商品（投资品）的价格应该是一样的。当价格不同时，就有套利机会，当价差缩小时，套利有利润，当价差扩大时，套利有浮亏。
套利君是一个口罩批发商，因为疫情的变化，口罩的价格波动比较大，因为运力紧张，各地的价格差异也比较大。套利君想减少口罩批发的风险，他想学习无风险套利交易，应用在口罩批发上。
2020年3月，意大利爆发了新冠疫情，医用口罩一天一个价格，逐步上涨。医用口罩价格比较高，平均在1欧元（约10元人民币）。深圳也有新冠疫情，医用口罩平均价格在2元。但是由于经过欧盟认证的时间比较长，航空运输的运力紧张，海运时间长等因素，从深圳运输医用口罩到意大利销售并不容易。
套利君就在意大利签订一份出售10万只口罩，2个月后交货的协议（协议一），价格为0.9欧元（约9元人民币）。同时在深圳签订一份买入10万只口罩的协议（协议二），2个月后交货，价格为2元。
这样套利君就先于竞争对手锁定了医用口罩的进货价和销售价。
2个月后，意大利的新冠疫情防控得当，医用口罩的价格回落到0.5欧元（约5元人民币），深圳的医用口罩价格仍然是2元。
套利君就在意大利签订一份买入10万只医用口罩，立即交货的协议（协议三），价格为0.5欧元（约5元人民币）。把货交付给协议一的买方。同时在深圳签订一份出售10万只医用口罩的协议（协议四），价格仍然为2元，把协议二的货交给协议四的买方。
这样，套利君就完成了整个套利交易，总投入是100000*2=200000元，总利润是100000*（2-2）+100000*（9-5）=400000元，净利润率为400000/200000*100%=200%
这个套利交易有风险吗？如果2个月后，意大利疫情防控不当，医用口罩价格涨得更高，那就有亏损的风险了。所以套利交易的关键是预测差价什么时候缩小或者消失。如果预测对了，就没有风险，反之亦然。
你学会了吗？
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